Mezzanine-Kapital ist weder beim Eigenkapital noch beim Fremdkapital einzuordnen . Der Name Mezzanine stammt aus der Architektur und bezeichnet ein Zwischengeschoss . Diese Metapher verdeutlicht , wo das Mezzanine-Kapital betriebswirtschaftlich steht : zwischen Eigenkapital und Fremdkapital .

Als Mezzanine-Kapital werden alle Finanzierungsinstrumente bezeichnet , die zwischen eindeutigem Eigenkapital und eindeutigem Fremdkapital einzuordnen sind und in den unterschiedlichsten Varianten Elemente beider Finanzierungsformen enthalten .

Mezzanine-Kapital kann je nach vertraglicher Ausgestaltung mehr eigenkapitaltypische oder fremdkapitaltypische Eigenschaften enthalten . Zweck des Mezzanine-Kapitals ist es , die Lücke zwischen beiden Finanzierungsformen bestmöglichst zu schließen . Die Flexibilität ist kennzeichnend für alle Instrumente des Mezzanine-Kapitals . Das eine genau definierte Finanzierungsinstrument gibt es hierbei nicht , da alle Basisfinanzierungsinstrumente mit verschiedenen anderen kombiniert werden können .

Im Wesentlichen handelt es sich bei Mezzanine-Kapital um folgende Formen :

• die stille Gesellschaft , • Darlehen in unterschiedlichen Ausprägungen , • die Schuldverschreibung als Nachranganleihe , • Wandel- bzw . Optionsanleihe , • das Genussrecht . Der Grundsatz der Vertragsfreiheit bietet den Beteiligten viele Varianten des Mezzanine-Kapitals - sowohl in Bezug auf die Finanzierungsformen als auch in Bezug auf die Zusammenstellung im Einzelnen . Dadurch ist die Anwendung von Mezzanine-Kapital bei den verschiedensten Anlässen möglich und kann daher den Bedürfnissen von Kapitalgeber und Kapitalnehmer in den unterschiedlichsten Situationen gerecht werden .

Mezzanine-Kapital lässt sich aufgrund der hohen Flexibilität bei der Ausgestaltung nicht klar definieren . Daher dienen u . a . die folgenden typischen Merkmale zur Feststellung des Mezzanine- Charakters von Finanzierungen :

• Es soll die Lücke zwischen Eigenkapital und Fremdkapital schließen und die

Eigenkapitalbasis des zu finanzierenden Unternehmens stärken . • Es ist in Bezug auf die sonstigen Gläubiger im Falle einer Liquidation nachrangig , jedoch

gegenüber dem " echten " Eigenkapital vorrangig . • Kapital wird zeitlich befristet , zumeist längerfristig , überlassen . • Die Gesellschafterstruktur wird grundsätzlich nicht verwässert . Zu erwähnen sei hierbei , dass die Stärkung des Eigenkapitals eine wesentliche Funktion des Mezzanine-Kapitals ist .

Auch der Kapitalgeber von Mezzanine-Kapital nimmt wie die Finanzierung selbst eine " Mittelstellung " ein - hier insoweit zwischen dem Gesellschafter des Unternehmens und dem klassischen Drittgläubiger .

Die Anwendung des Mezzanine-Kapitals ist spätestens seit Basel II und der damit verbundenen immer zurückhaltener gewordenen Kreditvergabe der Banken bedeutsam geworden .

In Deutschland sind vor allem das Nachrangdarlehen , die stille Gesellschaft sowie Genussrechte die aktuell häufigsten Erscheinungsformen des Mezzanine-Kapitals .